وطن نيوز
والآن بعد أن ساد صقور التضخم ، يقوم بنك كندا بإطلاق أسلحته الكبيرة ، ورفع أسعار الفائدة بحماسة كبيرة لقتل التضخم.
في حين أن هناك احتفالات داخل بيوت الاستثمار ومراكز الفكر في Bay Street ، لا ينبغي أن يكون هناك فرح بين الكنديين العاديين بسبب هذا التبجح المصرفي – فمعدلات الفائدة هذه ستغرقنا أيضًا في هاوية اقتصادية عميقة.
وبينما ننغمس في ذلك ، دعونا لا نتوهم أن ما يحدث غير متوقع ، وأن هذا الثقب المظلم لم يكن المقصود لنا.
في الواقع ، يتمتع بنك كندا بتاريخ من التطرف الطائش ، من اللعب السريع والمتحرر مع الأمن الاقتصادي لملايين الكنديين. استمعت إجراءاتها الصارمة الحالية ضد التضخم إلى حماستها السابقة لمكافحة التضخم ، والتي تحد من التعصب ، والتي ساعدت على إطلاق الركود في أوائل التسعينيات.
لكي نكون واضحين ، عندما يرفع بنك كندا أسعار الفائدة بقوة كما يفعل حاليًا – وبقوة أكبر من البنوك المركزية الأخرى في الغرب – فإنه يفعل ذلك من أجل الضغط على حيوية الاقتصاد. يُقارن هذا أحيانًا بسحب وعاء الملاكمة في حفلة ، لكن هذا يضع وجهًا جميلًا جدًا عليه.
في الأساس ، تؤدي المعدلات الأعلى إلى تعطيل أو قتل معظم الأجزاء المتحركة في الاقتصاد. في النهاية يؤدي ذلك إلى إبطاء التضخم أيضًا.
إنها طريقة AR-15 للتحكم في التضخم.
حاول محافظ بنك كندا تيف ماكليم أن يؤكد لنا الشهر الماضي أن البنك يهدف إلى هبوط سلس. ربما قدم لنا أيضًا بعض المستنقعات القيمة في فلوريدا.
هدفه هو خفض التضخم إلى المعدل المستهدف للبنك البالغ 2 في المائة. لكن هذا يعني استخدام أسعار الفائدة لخفض مستوى التضخم الحالي بمقدار 6.1 نقطة مئوية – وهو انخفاض هائل لم ينجح البنك في هندسته أبدًا إلى جانب الهبوط اللطيف.
يلاحظ ديفيد ماكدونالد ، كبير الاقتصاديين في المركز الكندي لبديل السياسات: “إذا كان التاريخ الكندي الحديث مؤشرًا ، فهناك نسبة نجاح بنسبة 0٪ في خفض التضخم بمقدار 6.1 نقطة مئوية وتجنب الركود”.
بالطبع ، يُقال لنا بشكل روتيني أن التضخم هو شر عظيم يؤذي بشكل خاص الأشخاص ذوي الدخل المنخفض ، الذين يعانون من فواتير البقالة الأكبر. حقيقي. لكن التضخم يؤثر أيضًا بشكل كبير على الأغنياء.
ذلك لأن التضخم يؤدي إلى تآكل القيمة الحقيقية للنقود. وبالتالي ، فإن الأشخاص الذين لديهم الكثير من المال يخسرون الكثير. إذا كنت مدينًا للبنك بمبلغ 50000 دولار ومعدل التضخم ثمانية في المائة ، فإن القيمة الحقيقية لذلك الدين تتقلص بنسبة ثمانية في المائة سنويًا.
هذا يعني أنك ستسدد هذا الدين بدولارات أقل قيمة. البنوك لا تحب ذلك.
لهذا السبب تطالب البنوك وحملة أسهمها وبقية باي ستريت بأن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة لقتل التضخم.
لكن قتل التضخم مع ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة ، التي تضر الناس العاديين أكثر من الضرر الذي يلحقه التضخم. والبطالة ليست مجرد منتج ثانوي قاسي لارتفاع أسعار الفائدة للبنك – إنها في الواقع أساسية للاستراتيجية.
ارتفاع معدلات البطالة بين العاملين. مجموعة كبيرة من العمال العاطلين عن العمل تجعل العمال الآخرين غير آمنين وتقلل من نفوذهم للمطالبة بأجور أعلى. يعمل هذا على ترويض التضخم ، حتى في الوقت الذي يقلل فيه من القوة التفاوضية الشاملة للعمالة ، ويدفع بهدوء إلى حرب طبقية.
بالطبع ، هذا التحيز ضد العمال غير مقبول أبدًا. ولكن داخل الدوائر المصرفية ، هناك مصطلح تقني لهذه الاستراتيجية – معدل التضخم غير المتسارع للبطالة (NAIRU) – أي مقدار البطالة الذي يعتبر ضروريًا لإبقاء التضخم تحت السيطرة.
عندما جرب بنك كندا سياسة مكافحة التضخم المتطرفة في أوائل التسعينيات ، ارتفعت البطالة إلى 11.3 في المائة حيث تسبب الركود في طرد مئات الآلاف من الكنديين من العمل.
نحن نتجه إلى الوراء في هذا الاتجاه ، مع القليل من الاهتمام بالطرق البديلة لمعالجة التضخم ، مثل تشديد لوائح الرهن العقاري ، أو الحد من زيادة الإيجارات ، أو فرض ضريبة أرباح غير متوقعة.
إذا كان البنك سيتبنى هدف تضخم أكثر اعتدالًا – 4 في المائة اعتُبر تقليديًا مقبولًا – ستكون لدينا فرصة أفضل لتجنب نوبة بطالة مدمرة. لكن لا يريد الجميع تجنب ذلك.