تي+ ت – مقياس عادى

وخفض المستثمرون رهاناتهم على أسعار الفائدة المنخفضة هذا العام، بعد أن سكبت البيانات الاقتصادية والتحذيرات من مسؤولي البنك المركزي الماء البارد على السوق التي “تفوقت على نفسها بشكل كبير” في نهاية العام الماضي.

وغير المتعاملون في أسواق المقايضة رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة التي يقدمها مجلس الاحتياطي الاتحادي، إلى خمس أو ست نقاط بدلا من ست أو سبع وربع نقطة. وقد بدأوا الآن في تقدير فرصة بنسبة 75% للخفض الأول في مارس/آذار، بعد أن قدروا بالكامل مثل هذه الخطوة في نهاية العام الماضي.

جاءت هذه النظرة الأقل تفاؤلاً بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت أظهرت فيه بيانات الوظائف الأمريكية التي جاءت أقوى من المتوقع هذا الأسبوع أن حجة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة قريبًا قد ضعفت. قدم محضر اجتماع السياسة الأخير للاحتياطي الفيدرالي، والذي نُشر قبل أيام قليلة، صورة أكثر تشددًا وحزمًا من تعليقات رئيسه جيروم باول، في المؤتمر الصحفي المصاحب.

وقال فلوريان إلبو، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في لومبارد بنك أوير: “إن تقرير الوظائف الأخير هو جزء من البيانات التي افتقدناها لرؤية بعض الاعتدال في الأسواق”، مضيفًا أنه بعد اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، “لقد انخفض تسعير خفض أسعار الفائدة”. ذهبت إلى أبعد من ذلك بكثير.” “أبعد مما كان الاحتياطي الفيدرالي ينقله في بياناته.”

خلال الأسابيع الأخيرة من عام 2023، زاد المستثمرون رهاناتهم على أن البنوك المركزية على جانبي المحيط الأطلسي ستخفض أسعار الفائدة بسرعة هذا العام، مما يؤدي إلى أكبر ارتفاع لمدة شهرين على التوالي في السندات العالمية منذ عدة سنوات.

جاء ذلك في أعقاب البيانات المشجعة بشأن التضخم، والموقف المتساهل غير المتوقع من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي نشر في ديسمبر توقعات جديدة أظهرت أن مسؤوليه يشيرون إلى خفض بمقدار 75 نقطة أساس خلال العام المقبل.

وقال كريج إنتشيز، رئيس أسعار الفائدة في رويال لندن لإدارة الأصول: “لا تزال أسواق العمل مقيدة، ولا تزال تعديلات الأجور قوية، والضغوط التضخمية تتزايد”. ونظرًا للتوترات في الشرق الأوسط، بينما تستمر الأوضاع المالية في التحسن، فإنه يعتقد أيضًا أنه من غير المرجح أن ينفذ الاحتياطي الفيدرالي ما يقرب من 6 تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.

وأضاف: “هذا يمثل صداعا للبنوك المركزية، ومع عدم توقع الكثيرين حدوث ركود عالمي واسع النطاق، أجد صعوبة في فهم سبب خفض أسعار الفائدة بهذه السرعة”.

وقام المستثمرون في أوروبا بتقليد المستثمرين في الولايات المتحدة في خفض أسعار السندات، حيث خفضوا توقعاتهم بأن يخفض البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا أسعار الفائدة هذا العام.

وتعزز هذا الرأي من خلال بيانات تظهر أن التضخم في منطقة اليورو ارتفع إلى 2.9% في ديسمبر، متراجعا عن ستة أشهر من الانخفاضات المتتالية، في حين أشارت المراجعات التصاعدية لقراءات النشاط التجاري إلى أن الاقتصاد كان أقوى مما كان يعتقد سابقا، مما أثار تساؤلات حول متى سيبدأ البنك في العمل. … البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة.

وقال توماسز ويلاديك، كبير الاقتصاديين في شركة تي رو برايس: “في ضوء أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات وبيانات التضخم، أعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في يونيو المقبل على أقرب تقدير”.

وتراهن الأسواق على أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 1.46 نقطة مئوية هذا العام، انخفاضا من 1.64 نقطة مئوية في بداية الأسبوع، مع انخفاض احتمال الخفض الأول في مارس إلى حوالي النصف. وأعاد المستثمرون أيضًا التفكير في المسار المستقبلي لبنك إنجلترا، حيث يتوقعون انخفاض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة إلى 4% بحلول نهاية العام، انخفاضًا من الرهان على 3.5% في نهاية العام الماضي. كما تمت مراجعة قراءة الأنشطة التجارية في المملكة المتحدة منذ بضعة أيام.

تابعوا البيان الاقتصادي عبر أخبار جوجل