وطن نيوز
هيوستن ــ تُرى هل أصبح الاقتصاد الأميركي في مأزق أم أنه “الاقتصاد الأكثر سخونة في العالم”، كما يحب الرئيس دونالد ترامب أن يقول في كل خطاباته تقريبا؟
هذا هو السؤال الرئيسي الآن بعد أن استحضر ترامب قانونا مصمما لاستخدامه عندما يمر الاقتصاد الأمريكي بأزمة خطيرة. بغرض فرض
تعريفة عالمية جديدة بنسبة 10%
على جميع السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة تقريبًا – بما في ذلك من سنغافورة.
هذه التعريفات – فرضت في أعقاب حكم المحكمة العليا الأمريكية في 20 فبراير الذي – التي
وأعلنت أن معظم الرسوم الجمركية “المتبادلة” التي فرضها ترامب غير قانونية
– تم فرضها بموجب المادة 122 من قانون التجارة الأمريكي لعام 1974.
إنها سلطة يمنحها الكونجرس كعلاج – التعريفات يمكن فقط آخر لمدة تصل إلى 150 يوماً ــ عندما يواجه الاقتصاد الأميركي “عجزاً كبيراً وخطيراً في ميزان المدفوعات” أو يواجه “انخفاضاً وشيكاً وكبيراً في قيمة الدولار”.
باستثناء أن أغلب خبراء الاقتصاد متفقون على أن الولايات المتحدة لا تواجه مثل هذه الأزمة. ويتوقع خبراء قانونيون رفع دعاوى وشيكة أمام محكمة التجارة الدولية في واشنطن العاصمة، للطعن في استخدام قانون أساسي لم يلجأ إليه أي رئيس حتى الآن.
وهذه التعريفة مثيرة للقلق بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بسنغافورة، شريك التجارة الحرة وواحد من الاقتصادات الآسيوية القليلة التي حققت معها الولايات المتحدة فائضا تجاريا باستمرار.
تعكس العلاقة التجارية بين الولايات المتحدة وسنغافورة قوة الصادرات الأمريكية من السلع ذات القيمة العالية مثل أشباه الموصلات وقطع غيار الطائرات والأدوية، ولا تضيف شيئا إلى العجز التجاري البالغ 1.2 تريليون دولار والذي يمثل نقطة حساسة. ل السيد ترامب.
ويساعد الفائض الأمريكي مع سنغافورة في الواقع ميزان مدفوعاتها، وقالت وزارة التجارة والصناعة في سنغافورة إنها ستتواصل مع نظرائها الأمريكيين للحصول على توضيح بشأن التعريفات الجديدة.
يتساءل الخبراء أيضًا عما إذا كانت المادة 122 أداة صريحة تسمح بفرض رسوم إضافية عالمية موحدة.
وقال فرانك لافين، سفير الولايات المتحدة لدى سنغافورة من عام 2001 إلى عام 2005 والذي لعب دوراً رئيسياً في التفاوض على اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة وسنغافورة عام 2004: “معظم المهنيين التجاريين لا يرون المادة 122 كتعريفة شاملة كما يتم تطبيقها الآن”.
وقال: “لذلك لا أرى أن المادة 122 تنطبق بشكل عام، وسيكون من الصعب للغاية إثبات ضرورة تطبيقها على سنغافورة”.
وقال مانو باسكاران، الشريك في مجموعة Centennial Group International والمدير المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Centennial Asia Advisors، إن القانون لا يأخذ في الاعتبار الحقائق الخاصة بكل بلد، مثل الفائض التجاري للسلع البالغ 3.6 مليار دولار أمريكي الذي حققته الولايات المتحدة مع سنغافورة في عام 2025.
وقال: “قد أكون مخطئا، لكنني أعتقد أن المادة 122 تسمح بفرض تعريفات جمركية ضد جميع الدول في حالة حدوث أزمة في ميزان المدفوعات، سواء كان لدى تلك الدولة عجز أو فائض مع الولايات المتحدة”، واصفا ذلك بأنه “أضرار جانبية” لسنغافورة في الفترة الحالية من الاضطراب التجاري.
وقد ادعت الولايات المتحدة مرارا وتكرارا أن سعر صرف سنغافورة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية, وأشار. وقال: “لا يزال من الممكن استخدام هذا الادعاء ضد سنغافورة، على الرغم من أنه قابل للنقاش”.
وتقوم السلطة النقدية في سنغافورة بتعديل نطاق تداول الدولار السنغافوري مقابل سلة من العملات للسيطرة على التضخم المستورد وإبقاء الصادرات في متناول الجميع، وهو أمر بالغ الأهمية لاقتصاد صغير مفتوح حيث تتجاوز التجارة 300 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
وقد شككت وزارة الخزانة الأميركية في بعض الأحيان في هذا النهج.
وفي حالة إلغاء المحكمة للقسم 122 في نهاية المطاف، فقد تظل هناك مشاكل.
على سبيل المثال، يمكن للولايات المتحدة مضاعفة التعريفات القطاعية. وقال باسكاران: “مثل هذه التعريفات الجمركية على أشباه الموصلات والأدوية من شأنها أن تضر سنغافورة”، مضيفًا أن هناك احتمالًا ضئيلًا للعودة إلى أيام اتفاقية التجارة الحرة التي كانت خالية من الرسوم الجمركية، بالنظر إلى الاتجاهات السياسية الحالية في الولايات المتحدة.
وقال لافين، سفير الولايات المتحدة السابق لدى سنغافورة، وهو الآن زميل كبير في معهد هوفر، إن النصر في المحكمة قد لا يكون ذا معنى كبير.
وقال: “حتى لو رفضت المحاكم ذلك، فإن التعريفة ستظل سليمة لعدة أشهر وتسمح لترامب بتجنب الهزيمة (التي أصدرها) حكم المحكمة العليا”.
لكنه أضاف أن إدارة ترامب ربما تستعد لتقديم بعض التنازلات.
“شعوري هو أن الإدارة تتصارع داخليا مع هذه النقطة: هل نتراجع عن جمود السياسة أم أن لدينا الرغبة في المزيد من الاحتكاك؟
وقال: “لا يزال يتعين عليهم أن يتقبلوا توبيخ المحكمة العليا، كما أن احتمال إعلان الرسوم الجمركية الجديدة غير قانوني”.
“وأظن أن ترامب يبحث عن طريقة للابتعاد عن هذه القضية دون أن يبدو وكأنه يتراجع. يميل ترامب إلى البدء بالمواجهة، لكنه بعد ذلك يتكيف مع الواقع”.
فهل تعاني الولايات المتحدة حقاً من أزمة خطيرة في ميزان المدفوعات كتلك التي شهدتها آسيا؟
وكانت سريلانكا أحدث دولة تواجه أزمة ميزان المدفوعات الشاملة، حيث عجزت عن سداد ديونها الخارجية في أبريل/نيسان 2022 وسط استنفاد احتياطيات النقد الأجنبي، وارتفاع التضخم وعدم القدرة على تمويل الواردات.
ولم تقترب أي دولة في شرق آسيا من هذا المستوى منذ الأزمة المالية الآسيوية في الفترة 1997-1998، عندما انهار البات التايلندي وانتشرت العدوى بسرعة إلى إندونيسيا وماليزيا والفلبين وكوريا الجنوبية وهونج كونج.
ولكن في سعيها إلى فرض التعريفات الجمركية بموجب المادة 122، تزعم الولايات المتحدة أنها تمر بأزمة بالفعل.
في إعلانه في العشرين من فبراير/شباط، وضع ترامب الأساس للتعريفات الجمركية على هذا النحو: “لقد أبلغني مستشاروني أن موقف ميزان المدفوعات الأمريكي، في ظل أي فهم معقول للمصطلح في سياق المادة 122، يمثل حاليا عجزا كبيرا وخطيرا”.
ببساطة، تحدث أزمة ميزان المدفوعات عندما تنفد الأموال الأجنبية لدى الدولة لدفع ثمن الواردات أو الديون أو غيرها من الفواتير الخارجية.
تكسب الدول العملات الأجنبية من صادراتها أو السياحة أو من خلال المستثمرين الأجانب. وهم ينفقونها على الواردات أو سداد القروض أو إرسال الأموال إلى الخارج على سبيل المثال كاستثمارات أو تحويلات. إذا استمر الإنفاق في تجاوز الأرباح، تبدأ المشاكل في التراكم.
وتنشأ أزمة ميزان المدفوعات عندما ينسحب المقرضون فجأة، ويرفضون القروض الجديدة. أو تتضاءل الاحتياطيات الأجنبية لدى دولة ما إلى درجة تؤدي إلى انهيار عملتها.
ويزعم ترامب أن الولايات المتحدة تعيش مثل هذا السيناريو.
وقال في الإعلان: “إن الولايات المتحدة تعاني من عجز تجاري، ولا تحقق حاليًا دخلًا صافيًا من رأس المال والعمالة التي تنشرها في الخارج، وتواجه المزيد من مدفوعات التحويل، في صافيها، التي تتدفق إلى خارج البلاد أكثر من تدفقها إلى البلاد”.
ويساهم العجز التجاري في أزمة ميزان المدفوعات من خلال خلق استنزاف لاحتياطيات الدولة من النقد الأجنبي عندما تتجاوز الواردات الصادرات بمرور الوقت.
وأشار ترامب إلى أن العجز التجاري السنوي “الكبير والمستمر والخطير” في تجارة السلع الأمريكية نما بأكثر من 40 في المائة في السنوات الخمس الماضية وحدها، ليصل إلى 1.2 تريليون دولار في عام 2024 ويظل عند هذا المستوى في عام 2025.
وأضاف: “هذا العجز يساهم في مشاكل المدفوعات الدولية الأساسية التي تواجه الولايات المتحدة”.
وتحدث أيضًا عن اتجاهات أخرى قال إنها يمكن أن تعرض للخطر قدرة الولايات المتحدة على تمويل إنفاقها، وتؤدي إلى تآكل ثقة المستثمرين في الاقتصاد وتضر بالأسواق المالية.
وأشار إلى التغيرات في الحساب الجاري للبلاد الذي يظهر صافي معاملاتها مع بقية العالم في السلع والخدمات والدخل الأولي (مثل أرباح الاستثمار) والدخل الثانوي (مثل التحويلات المالية أو المساعدات).
وأصبح الرصيد السنوي للدخل الأولي سلبيا في عام 2024 وأشار إلى أنه للمرة الأولى منذ عام 1960 على الأقل.
وقال: “من عام 1960 إلى عام 2023، حققت الولايات المتحدة فائضا في رصيدها السنوي على الدخل الأولي. وكان هذا التوازن الإيجابي على الدخل الأولي بمثابة قوة استقرار لوضع ميزان المدفوعات الأمريكي حتى في مواجهة العجز التجاري الضخم والمستمر”.
وأضاف: “لكن في عام 2024، تحول ميزان الدخل الأولي إلى السالب، وبالتالي توقف عن العمل كثقل موازن للعجز التجاري في الحساب الجاري الأمريكي”.
وأشار ترامب إلى أن عجز الحساب الجاري بلغ 4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، وهو الأكبر منذ عام 2008.
وقال باسكاران إنه في حين أن العجز التجاري في السلع الأمريكية موجود منذ فترة طويلة، فإن أداء الولايات المتحدة أفضل في تجارة الخدمات مما يعني أن الحساب الجاري لا يعاني سوى من عجز صغير كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي.
وأضاف أن هذا العجز في الحساب الجاري يتم تعويضه عادة بتدفقات رأسمالية كبيرة حتى لا يكون ميزان المدفوعات الإجمالي في حالة عجز وبالتأكيد ليس في أزمة.
وقال باسكاران: “لا يوجد دليل على وجود أزمة – الدولار لا ينهار، وأصحاب الأصول الدولارية لا يبيعون في حالة من الذعر، والاستثمار الأجنبي في الأصول الصلبة الأمريكية وكذلك الأصول المالية مستمر”.
في الولايات المتحدة، من الصعب تصور حدوث أزمات في ميزان المدفوعات، كما يقول الدكتور جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM US، وهي شركة خدمات التدقيق والضرائب والاستشارات التي لديها فرع في سنغافورة.
وقال: “عندما تم ربط الدولار الأمريكي بالذهب، كان من الممكن أن ينتهي الأمر بالمرء إلى أزمة كبيرة في ميزان المدفوعات. ولكن عندما تخلت الولايات المتحدة عن الذهب ثم ألغت ترتيبات بريتون وودز في عام 1973، انتقلت إلى نظام التعويم حيث لا يكون هناك أزمة في ميزان المدفوعات”.
وذلك لأن العملة العائمة تتكيف تلقائيًا مع الاختلالات، مما يمنع استنزاف الاحتياطي.
علاوة على ذلك، فإن التمويل العالمي يعتمد على الدولار الأمريكي. وأضاف أنه في نهاية كل يوم، تحتاج البنوك في جميع أنحاء العالم إلى ما يصل إلى 13 تريليون دولار أمريكي من النقد قصير الأجل. ويحصلون عليها باستخدام سندات الخزانة الأمريكية، والسندات الدولارية، كضمان. وأضاف: «ولذا فإن الولايات المتحدة تتمتع بقوة هيكلية هائلة تجعل فكرة حدوث أزمة في ميزان المدفوعات فكرة غير مقبولة».
وأضاف أنه لا يوجد انخفاض كبير وحاد في قيمة الدولار يحدث أو على وشك الحدوث، وهو ما يدحض ادعاء ترامب الآخر.
وأضاف أن هيمنة الدولار حقيقية، حيث يمثل الدولار الأمريكي حوالي 60 في المائة من احتياطيات العملات العالمية و90 في المائة من تداولات العملات الأجنبية.
“لدينا حركة بقيمة 9 تريليون دولار أمريكي كل يوم في أسواق العملات العالمية. ويشكل الدولار الأمريكي حوالي 90 في المائة من تلك التداولات”. قال.
