اخبار قطر اليوم – وطن نيوز
اخر اخبار قطر – اخبار قطر العاجلة
W6nnews.com ==== وطن === تاريخ النشر – 2026-03-20 00:00:00
وخلافا لما حدث خلال حرب الـ12 يوما بين إيران والولايات المتحدة العام الماضي، عندما قفزت أسعار الذهب سريعا قبل أن تفقد معظم مكاسبها مع إعلان وقف إطلاق النار، تبدو أسعار المعدن النفيس اليوم شبه مستقرة، بعد مرور أكثر من أسبوعين على اندلاع الجولة الجديدة من التصعيد العسكري. ارتفع سعر الذهب من 5296 دولارًا إلى 5423 دولارًا للأونصة بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل ضربات على إيران في 28 فبراير، وذلك تماشيًا مع القول الشائع بأن الاضطرابات الجيوسياسية تدفع المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية. لكن موجة البيع أدت إلى انخفاض الأسعار بأكثر من 6%، لتصل إلى 5085 دولاراً في 3 مارس/آذار. ومع تصاعد حدة الصراع، تراوح سعر الذهب بين 5050 دولاراً و5200 دولار. وبلغ آخر سعر تداول فوري للذهب 5,175 دولارًا للأوقية، بحسب ما نقلته شبكة CNBC، واطلعت عليه لوسيل. ويرى روس نورمان، الرئيس التنفيذي لموقع ميتالز ديلي المتخصص في المعادن الثمينة، أن عدة عوامل قد تفسر ضعف الزخم الصعودي، بما في ذلك قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة. وأضاف نورمان أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى تضخم طويل الأجل، وربما ارتفاع أسعار الفائدة، مع سعي البنوك المركزية لاحتواء تداعيات إغلاق مضيق هرمز، وهو ممر بحري حيوي للنفط والغاز. وتميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل الأصول ذات العائد، مثل السندات الحكومية، أكثر جاذبية من المعادن الثمينة التي لا تدر عائدا، مثل الذهب. وقال نورمان لـ CNBC: تبدو تحركات أسعار الذهب والفضة ضعيفة في الوقت الحالي، لكن ربما هذا هو الشعور الطبيعي بعد التقلبات الكبيرة التي شهدتها الأشهر القليلة الماضية. وأضاف أن بعض المستثمرين المؤسسيين أصبحوا قلقين بشأن الاحتفاظ بسبائك الذهب بسبب تقلباتها غير المعتادة. ويرى رئيس قسم الأبحاث في شركة الرمز، عامر حلاوي، أن من بين التفسيرات الأخرى أن الخلافات تثير موجة من البيع المذعور بين المستثمرين، مما يتسبب في تدفق يدفع المتداولين إلى بيع مراكزهم مع انخفاض الأسعار. وقال في حديث لبرنامج Access Middle East على قناة CNBC: في حالة حدوث أزمة سيولة، سيتم بيع كل شيء حتى يفهم الناس الوضع ويتم إعادة توجيه الاستثمارات نحو الأصول المناسبة. وأضاف: عادة عند حدوث صدمة، حتى سعر الذهب ينخفض ثم يرتفع لاحقاً. وعلى الرغم من التقلبات قصيرة المدى، تظل توقعات البنوك متفائلة. ويتوقع جيه بي مورجان أن تصل الأسعار إلى 6300 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026، بينما يلتزم دويتشه بنك بهدفه البالغ 6000 دولار بحلول نهاية العام، وفقًا لأحدث تقاريره. وتدعم التوترات الجيوسياسية هذا التجمع. وكانت التوترات الجيوسياسية الأوسع نطاقا، إلى جانب الاضطرابات في العلاقات الدولية في عهد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، من العوامل الرئيسية في ارتفاع الذهب الطويل. واستفادت الأسعار أيضًا من ارتفاع مشتريات البنوك المركزية وتحول المستثمرين على نطاق أوسع بعيدًا عن السندات السيادية والعملات. وارتفع المعدن بنحو الربع منذ بداية العام، على الرغم من تراجعه الحاد من مستوى قياسي بلغ أكثر من 5595 دولاراً للأوقية في نهاية يناير/كانون الثاني. الشهر السابع من المكاسب سجل الذهب مكاسبه الشهرية السابعة على التوالي في فبراير، وهي أطول سلسلة منذ عام 1973. وحتى قبل الحرب مع إيران، تبنى ترامب سياسة خارجية أكثر صرامة على نحو متزايد. واعتقلت القوات الأمريكية الرئيس الفنزويلي آنذاك نيكولاس مادورو في يناير/كانون الثاني، وأصدرت الإدارة أيضا تهديدات بضم جرينلاند. تقلبات النفط والدولار قال هونج هاو، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة لوتس لإدارة الأصول، إن المعادن الثمينة والنفط والسلع الأساسية ترتفع على الرغم من انتعاش الدولار، على الرغم من أنها مقومة بالدولار الأمريكي. وأضاف: وهذا يثبت أن هذه الأصول الملموسة هي العملة الصعبة الحقيقية خلال هذه الفترة الاستثنائية. مؤشرات واضحة على التوتر، أعرب الدكتور هاني فايز حمد، رئيس منتدى أسرار الذهب والمعادن الثمينة، عن قلقه إزاء الأحداث التي تشهدها المنطقة، وتعرض بعض دول الخليج للقصف، متمنيا الله عز وجل أن يحفظ دول الخليج من كل مكروه وأن يديمها الله عليه. وتابع الدكتور حمد أن التطورات العسكرية التي شهدتها المنطقة مؤخراً، والتي تمثلت بالهجوم على إيران والرد الإيراني، كان لها تأثيرات كبيرة ومباشرة على أسعار الذهب والمعادن الثمينة عالمياً. وأضاف حمد أن الأسواق العالمية تظهر علامات توتر واضحة منذ جلسات الأسبوع الأول من شهر مارس/آذار الماضي، حيث شهدت البورصات موجة شراء مكثفة واندفاعاً نحو السيولة النقدية، في مشهد وصفه بالهستيري، الذي ينذر بوقوع حدث جيوسياسي كبير. وأشار إلى أن الأخبار التي استيقظ عليها العالم صباح 28 فبراير بشأن استهداف إيران جاءت متوافقة مع هذه المؤشرات، متوقعا أن تشهد أسعار الذهب والمعادن الثمينة قفزات ملحوظة خلال الفترة المقبلة مع لجوء المستثمرين إلى الملاذات الآمنة. الأصول ذات القيمة المستقرة أكد الدكتور هاني فايز حمد أن قرار المحكمة العليا في الولايات المتحدة الأمريكية بإلغاء جميع الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كان له أيضًا تأثير مباشر على الأسواق العالمية، حيث شهد الدولار الأمريكي تراجعًا ملحوظًا مقابل العملات الرئيسية، بينما ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير حيث يعتبر ملاذًا آمنًا للمستثمرين. وأوضح أن العلاقة العكسية بين الدولار والذهب من الثوابت الاقتصادية المعروفة، حيث أن ضعف العملة الأمريكية يؤدي إلى زيادة الطلب على الذهب عالمياً، مما يرفع أسعاره في البورصات العالمية، مؤكداً أن الفترة المقبلة قد تشهد موجة جديدة من ارتفاع أسعار الذهب إذا استمر الضغط على الدولار. وأشار إلى أن الأسواق الناشئة ومنها الأسواق العربية تتأثر سريعا بتقلبات سعر الدولار وأسعار الذهب العالمية، وهو ما ينعكس على أسعار المعدن الأصفر محليا، داعيا المستثمرين والأفراد إلى متابعة المؤشرات الاقتصادية العالمية قبل اتخاذ قرارات الشراء أو البيع. وشدد رئيس منتدى أسرار الذهب والمعادن الثمينة على أن الذهب سيظل الملاذ الآمن الأول في أوقات الاضطرابات الجيوسياسية، متوقعا أن يستمر الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط، ما لم يشهد الدولار الأمريكي انتعاشا قويا خلال الفترة المقبلة. 3 عوامل تدعم صعود الذهب في المرحلة الحالية. ويرى الدكتور هاني فايز حمد أن هناك ثلاثة عوامل رئيسية وراء موجة صعود الذهب، وهي: أولاً: فرض تعريفة جمركية أمريكية بنسبة 15%. وأجج قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفة جمركية جديدة بنسبة 15% المخاوف من توسيع نطاق الحرب التجارية. ومثل هذه القرارات تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد، وزيادة الضغوط التضخمية، وإضعاف توقعات النمو الاقتصادي. في مثل هذه البيئة، يتجه المستثمرون إلى الذهب باعتباره ملاذا آمنا، خاصة مع تزايد احتمال تعطيل سلاسل التوريد العالمية وتراجع الرغبة في المخاطرة. ثانياً: التوترات الجيوسياسية، خاصة بين الولايات المتحدة وإيران، تخلق بيئة عالية المخاطر في الأسواق المالية. وأي تصعيد سياسي أو عسكري محتمل يرفع مستوى عدم اليقين ويعزز الطلب على الأصول الدفاعية، لافتا إلى أن الذهب بطبيعته يستفيد من هذه الأجواء، إذ يعتبر أداة تحوط تقليدية ضد الأزمات والصراعات الدولية. ثالثاً: توقعات السياسة النقدية الأمريكية في ظل الضغوط الاقتصادية الناجمة عن الرسوم الجمركية والتوترات السياسية، تتزايد التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يتجه نحو سياسة نقدية أكثر مرونة، والتي قد تشمل خفض أسعار الفائدة. ويعزز انخفاض العائد الحقيقي من جاذبية الذهب، لأنه يقلل من تكلفة الاحتفاظ به مقارنة بالأصول الأخرى ذات العائد. تقلبات أسعار الذهب لعبت مشتريات البنك المركزي دورا محوريا في صعود الذهب خلال السنوات الثلاث الماضية، حيث قدمت دعما قويا للأسعار. ومع طرح 300 ألف أوقية من السبائك في السوق المفتوحة، أثار ذلك مخاوف من احتمال تعرض الذهب لبعض الضعف على المدى القريب، بالإضافة إلى تقلبات عالية عقب انخفاض تاريخي للسعر نهاية يناير الماضي. ومع ذلك، فإن العوامل التي دعمت سابقًا ارتفاع الذهب فوق 5500 دولار للأوقية لا تزال قائمة إلى حد كبير، بما في ذلك التحول الأوسع بعيدًا عن السندات السيادية والعملات، فضلاً عن المخاطر الجيوسياسية. وتساهم التحركات الأمريكية الأخيرة تجاه إيران أيضًا في زيادة حالة عدم اليقين العالمية، مما يعزز جاذبية أصول الملاذ الآمن مثل الذهب. وتعزز تقلبات الأسعار المخاوف من التضخم. وقال ديفيد ويلسون، مدير استراتيجية السلع في بنك بي إن بي باريبا: إن المعدن عانى إلى حد ما من قوة الدولار الأمريكي وتراجع الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي، حيث تم بيع الذهب لتغطية متطلبات هامش المخزون. وأضاف: الطلب على الذهب المادي، خاصة في آسيا، قدم الدعم عند حوالي 5000 دولار للأوقية. منذ اندلاع الحرب، انخفضت كمية الذهب المحتفظ بها في الصناديق المتداولة في البورصة. وانخفض إجمالي الحيازات بنحو 30 طنا الأسبوع الماضي، وهي أكبر موجة بيع أسبوعية منذ أكثر من عامين، وفقا لبيانات جمعتها بلومبرج. ومع ذلك، حافظ المعدن الثمين على تداولاته فوق 5000 دولار للأونصة، مستفيدًا من بعض الدعم كأصل ملاذ آمن خلال فترة الاضطرابات الجيوسياسية والتجاري. وقال ألكسندر كارير، مدير المحفظة في صندوق DNCA Invest للموارد الاستراتيجية: بشكل عام، أعتقد أنه من المفيد شراء الذهب عند الانخفاضات. البنوك المركزية هي المحرك الرئيسي، وقالت البنوك، بما في ذلك بنك بي إن بي باريبا ومجموعة جولدمان ساكس، إنها تتوقع أن تستأنف الأسعار اتجاهها التصاعدي. وأوضح محللا جولدمان ساكس، لينا توماس ودان سترويفن، في مذكرة أن البنوك المركزية، وهي محرك رئيسي لارتفاع الذهب، لا تزال حريصة على تعزيز حيازاتها كتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والمالية، على الرغم من التقلبات الشديدة التي ضغطت على المشتريات في ديسمبر. باعت روسيا 300 ألف أوقية من الذهب. وباع البنك المركزي الروسي كميات من احتياطي الذهب في يناير الماضي مستفيدا من ارتفاع الأسعار إلى مستويات قياسية. وانخفضت حيازات البلاد من السبائك بمقدار 300 ألف أوقية إلى 74.5 مليون أوقية، وفقا للبيانات التي نشرها البنك المركزي الروسي مؤخرا. وتمثل هذه العملية أول انخفاض في احتياطيات الذهب منذ أكتوبر. وكانت أسعار الذهب قد سجلت ارتفاعا قياسيا في يناير الماضي، حيث بلغ متوسطها نحو 4700 دولار للأوقية. ويشير ذلك إلى أن عملية البيع ربما وفرت نحو 1.4 مليار دولار للموازنة لو تمت وفق أسعار السوق. روسيا تنسحب من احتياطي الذهب. وبدأ البنك المركزي الروسي السحب من احتياطياته من سبائك الذهب العام الماضي في إطار ما يعرف بعمليات المرآة المرتبطة بمبيعات وزارة المالية لأصول صندوق الرعاية الوطنية. وخلال الشهرين الأولين من عام 2025، أنفقت الوزارة 419 مليار روبل (5.5 مليار دولار) من الصندوق، عبر بيع الذهب والعملات الأجنبية لتعويض تراجع إيرادات النفط والغاز في ظل اتساع عجز الموازنة. ورغم البيع، ارتفعت قيمة احتياطيات روسيا من الذهب بنسبة 23% في يناير/كانون الثاني الماضي لتصل إلى 402.7 مليار دولار، مدفوعة بموجة ارتفاع الأسعار. منذ غزو الكرملين الشامل لأوكرانيا في عام 2022، ساهم ارتفاع قيمة الذهب في تحقيق مكاسب تعادل تقريبًا في حجمها قيمة أصول العملات الأجنبية الروسية المجمدة في أوروبا. ويؤدي التصعيد السريع للصراع في الشرق الأوسط إلى تفاقم قلق المستثمرين، مما يدعم الطلب على صفقات الملاذ الآمن مثل سندات الخزانة الأمريكية والذهب والفرنك السويسري، وحذر الاستراتيجيون في باركليز من الشراء بسرعة أي انخفاضات. لقد اعتاد المستثمرون على نوبات التوتر الجيوسياسي التي تتلاشى بسرعة، لكن هذه الدورة يمكن أن تطول، كما كتب أجاي راجادياكشا، رئيس الأبحاث العالمية للشركة.
