اخبار تونس- وطن نيوز

اخر اخبار تونس اليوم – اخبار تونس العاجلة

W6nnews.com  ==== وطن === تاريخ النشر – 2026-03-02 14:26:00

تميز عام 2025 بتناقض واضح في أداء الاقتصاد العالمي. فمن ناحية، شهدت أحجام التجارة العالمية نمواً قوياً إلى حد مدهش، حيث توسعت بنحو 16%، وهو أعلى كثيراً من متوسط ​​النمو الطويل الأجل البالغ 4%، وأفضل أيضاً من نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 3%. ومن ناحية أخرى، نفذ أكبر اقتصاد في العالم زيادات الرسوم الجمركية الأكثر عدوانية منذ عقود، وبلغت ذروتها في إجراءات “يوم التحرير” الشاملة التي أعلنتها الولايات المتحدة في أبريل. على السطح، يبدو هذان التطوران متناقضين على نحو لا يمكن تفسيره، حيث تشير نظريات التجارة التقليدية إلى أن التعريفات الجمركية المرتفعة بشكل حاد، وخاصة إذا فرضتها دولة مستوردة رئيسية مثل الولايات المتحدة، ينبغي أن تضع عبئا كبيرا على تدفقات التجارة العالمية. إلا أن الواقع أثبت أنه أكثر تعقيدا من ذلك بكثير. إجمالي التجارة العالمية (1 تريليون دولار، إجماليها على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية) المصادر: هيفر، صندوق النقد الدولي، تحليلات QNB في تقاريرنا السابقة المنشورة بعد يوم التحرير، أوضحنا أنه من غير المرجح أن يتراجع التكامل الاقتصادي العالمي، على الرغم من حجم الصدمة الناجمة عن التعريفات الجمركية الأمريكية. وقد عززت البيانات اللاحقة هذا الرأي. وبدلا من الانهيار، تسارع نمو التجارة العالمية حتى عام 2025، مما اضطر المحللين إلى إعادة تقييم كيفية تفاعل التعريفات الجمركية مع سلاسل التوريد الحديثة، وسلوك الشركات، وغير ذلك من العوامل الكلية والمالية. هناك أربعة عوامل تساعد في تفسير السبب وراء صمود التجارة أكثر مما تشير إليه السياسات الأساسية. أولا، أدى التهديد بفرض الرسوم الجمركية إلى دورة استباقية قوية، وخاصة في الولايات المتحدة. وقبل أن يدخل النظام الجمركي الجديد حيز التنفيذ الكامل، سارع المستوردون الأمريكيون إلى تسريع شحناتهم للاستفادة من الرسوم الجمركية المنخفضة قبل ارتفاعها. ويمكن ملاحظة هذا السلوك من خلال البيانات الجمركية وتراكم المخزون ونشاط الميناء. وقفزت واردات السلع الأمريكية في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025، خاصة في الفئات الأكثر عرضة للرسوم الجمركية، مثل الآلات والأجهزة الإلكترونية ومدخلات التصنيع الوسيطة. ولفترة مؤقتة، لم يكن نمو الواردات مرتبطاً بالطلب المحلي، بل كان يعكس التخزين الاحترازي وليس الاستهلاك النهائي. وهذا النمط ليس جديدا، حيث ظهرت عوامل مماثلة خلال الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين بين عامي 2018 و2019، عندما أدت الإعلانات المتكررة عن التعريفات الجمركية إلى ارتفاعات مؤقتة في التدفقات التجارية الثنائية قبل المواعيد النهائية لتنفيذها. لكن الظاهرة كانت أكبر حجما وأكثر تنوعا جغرافيا في عام 2025، حيث سعت الشركات إلى التحوط ليس فقط ضد التعريفات الجمركية الأعلى، ولكن أيضا ضد عدم اليقين بشأن الإعفاءات، والانتقام، وتصعيد السياسات في المستقبل. ومن عجيب المفارقات أن هذا السلوك الاحترازي أدى إلى تضخيم الحجم المقدر للتجارة العالمية، مما أدى إلى حجب التأثير السلبي الطويل الأمد الذي قد يخلفه ارتفاع التعريفات الجمركية في وقت لاحق. ثانياً، كانت الأعباء الفعلية للرسوم الجمركية أقل بكثير مما تشير إليه معدلات الرسوم الجمركية المعلنة بسبب الاستثناءات والتأجيل وتكييف الأعمال. وارتفعت معدلات الرسوم الجمركية الرسمية في الولايات المتحدة بشكل حاد بعد يوم التحرير، لتقترب من 14.8%. ومع ذلك، تشير الإيرادات الفعلية من الرسوم المحصلة إلى عبء أقل بكثير، حوالي 11%. وقد أدت مجموعة واسعة من الإعفاءات على مستوى المنتج، وجداول التنفيذ المرحلية، والإعفاءات الثنائية، والإعفاءات التقديرية إلى تخفيف التأثير المباشر على تكاليف التجارة. ومن الناحية العملية، اتسعت الفجوة بين الرسوم المعلنة والرسوم المحصلة، مما يؤكد تأثير القيود السياسية والإدارية التي تعيق فرض تدابير الحماية الشاملة في بيئة اقتصادية شديدة الترابط. وبنفس القدر من الأهمية، أثبتت الشركات المتعددة الجنسيات قدرتها على التخفيف من آثار التعريفات الجمركية. تتسم سلاسل التوريد العالمية الحديثة بالمرونة بحكم تصميمها. وقد قامت الشركات بإعادة هيكلة مصادرها، أو إعادة توجيه شحناتها عبر بلدان ثالثة، أو تعديل تصنيفات منتجاتها، أو استيعاب التكاليف من خلال استراتيجيات التسعير الداخلية. كما ساهم التحكيم القضائي والتسعير التحويلي والتجارة الداخلية بين الشركات في تقليل تأثير التعريفات الجمركية على الأسعار والأحجام النهائية. وكانت النتيجة انخفاض معدل تعطيل تدفقات التجارة العالمية عما توقعه صناع السياسات، مما سلط الضوء على حدود فعالية التعريفات الجمركية كأداة في عالم يتسم بشبكات إنتاج مجزأة. طفرة الصادرات من تايوان (مليار دولار، إجمالي الأشهر الـ 12 الماضية) المصادر: هيفر، صندوق النقد الدولي، تحليلات QNB ثالثًا، أدى تسارع دورة الاستثمار العالمية في الذكاء الاصطناعي إلى تعزيز قوي غير مسبوق للتجارة. وأدى التوسع السريع في مراكز البيانات، وتصنيع أشباه الموصلات، والإلكترونيات المتقدمة، والبنية التحتية الداعمة إلى زيادة كبيرة في التدفقات عبر الحدود من السلع الرأسمالية، والمدخلات الوسيطة، والمكونات عالية القيمة. وعلى النقيض من الدورات التجارية التقليدية التي يحركها الاستهلاك، فإن الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي يعتمد على الاستيراد بكثافة ومجزأ على مستوى العالم، ويعتمد على الموردين المتخصصين عبر القارات. على سبيل المثال، ارتفعت الصادرات التايوانية، التي تركز على الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي نظرا لوضع تايوان كمركز لتصنيع الرقائق المتقدمة، بأكثر من 34% منذ بداية دورة الإنفاق الرأسمالي الجديدة في عام 2024. ونتيجة لذلك، كان طفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي محركا قويا لأحجام التجارة، حيث لم يتأثر بالتعريفات الجمركية، مما أدى إلى تعزيز الصادرات من مراكز التصنيع المتقدمة تكنولوجيا حتى مع تصاعد الحمائية التجارية. رابعا، ساهمت الظروف المالية والاقتصادية الكلية الداعمة، مثل الانخفاض الملحوظ في قيمة الدولار الأمريكي، في تخفيف التحديات الناجمة عن السياسات التجارية. وقد أدى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي على نطاق واسع بنحو 10% في عام 2025 إلى تحسين القدرة التنافسية الخارجية لمجموعة واسعة من الاقتصادات المصدرة، وخاصة تلك التي تربط سياساتها النقدية وسياسات صرف العملات الأجنبية بالدولار الأمريكي، مثل العديد من الاقتصادات الناشئة في شرق آسيا. ومع ارتفاع قيمة عملاتهم المحلية بشكل طفيف أو خضوعهم لرقابة أكثر صرامة مقابل الدولار الأمريكي، استفاد المصدرون من تحسن القدرة على تعديل الأسعار في الأسواق العالمية. في عموم الأمر، تسلط تجربة عام 2025 الضوء على درس مهم مفاده أن مفارقة النمو القوي للتجارة العالمية على الرغم من الارتفاع الحاد في التعريفات الأمريكية ترجع إلى السلوك الاستباقي، وتراجع أعباء التعريفات الجمركية الفعّالة، وارتفاع الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي، والانحدار الداعم في قيمة الدولار الأمريكي، وليس إلى تجديد حقيقي في فعالية سياسات الحماية. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو التجارة في المستقبل مع تلاشي آثار السلوك الاستباقي واستقرار قيمة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، من المرجح أن تشجع الدورة الاستثمارية العالمية الجديدة التي تركز على الذكاء الاصطناعي النمو التجاري المستمر بما يتجاوز المتوسط ​​طويل الأجل البالغ 4%.