اخبار سوريا اليوم – وطن نيوز
سوريا اليوم – اخبار سوريا عاجل
W6nnews.com ==== وطن === تاريخ النشر – 2026-02-03 15:44:00
تستمر أسواق المعادن الثمينة في عام 2026 في تقديم مشهد من التقلبات الشديدة والأداء الاستثنائي، حيث تتفاعل مع مزيج معقد من العوامل النقدية والجيوسياسية والهيكلية. يسلط هذا التقرير الضوء على المحركات الرئيسية لهذه التقلبات، ويقدم لمحة عن التوقعات المستقبلية، كما يدخل في صلب التحليل الرؤية التي قدمها الخبير الاقتصادي الدكتور فراس شابو لقناة حلب اليوم، والتي تركز على “ضعف الثقة في النظام النقدي العالمي” كفكرة أساسية تفسر ديناميكيات السوق الحالية. مشهد الأسعار الحالي: تقلبات حادة وارتفاعات قياسية. شهدت الأسابيع الأولى من عام 2026 تقلبات كبيرة في أسعار المعدنين (الذهب والفضة)، حيث سجلت ارتفاعات تاريخية أعقبتها موجات بيع حادة، مما يؤكد طبيعتها المتقلبة. وصل الذهب إلى مستويات قياسية، حيث بلغ سعر الأونصة ذروته عند 5,595.42 دولار بنهاية الشهر الماضي 2026، وهو أعلى سعر على الإطلاق. كما شهد الأسبوع الأول من الشهر الجاري 2026 أكبر تراجع يومي منذ 1983، حيث فقد الذهب 9.4% من قيمته في جلسة واحدة قبل أن يقفز بأكثر من 5% في اليوم التالي، منتعشاً من أدنى مستوى في شهر، ويتداول حالياً حول مستوى 4906 دولارات للأوقية. في المقابل، تفوقت الفضة على الذهب بأداء مذهل، مسجلة ارتفاعات تاريخية متتالية الشهر الماضي، وتجاوز سعرها عتبة 93 دولاراً للأونصة، ولامست منتصف الشهر مستوى 121.64 دولاراً. وبسبب صغر حجم سوقها، تظهر الفضة تقلبات أكثر حدة، حيث ارتفعت بنسبة 10.25% في جلسة واحدة في أوائل فبراير، بينما كانت قد شهدت سابقًا انخفاضًا بنسبة 3.6% عن ذروتها في يناير. محركات السوق: لماذا تشتعل أسعار الذهب والفضة؟ ويمكن تفسير الارتفاعات الحالية بعدة عوامل مترابطة، تندرج جميعها في الإطار العام الذي أشار إليه الدكتور بيبول حول عدم الاستقرار العالمي. وأشار إلى أن هناك عوامل تدعم الارتفاع (القوى الدافعة)، حيث يتوقع المستثمرون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مرتين على الأقل خلال عام 2026، مما سيضعف العائد على الدولار ويدعم معدنًا لا يدر عائدًا مثل الذهب. وتلعب التوترات الجيوسياسية أيضًا دورًا بارزًا حيث تستمر الحروب والصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط في دفع الطلب على المعادن كملاذ آمن، بينما تواصل البنوك المركزية، وخاصة في الأسواق الناشئة، شراء الذهب بمستويات قياسية (أكثر من 1000 طن في عام 2025) لتنويع احتياطياتها، وهو ما وصفه محللو مورجان ستانلي بأنه “لعبة ضد العملات الورقية”. كما أن هناك طلب صناعي على الفضة التي تحولت إلى معدن صناعي حيوي، حيث يقود الطلب من قطاعات الألواح الشمسية والذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية النمو، وسط عجز هيكلي في العرض، حيث تعاني سوق الفضة من عجز مستمر بين العرض والطلب، مما يخلق أرضية داعمة للأسعار. عوامل تضغط على الأسعار ويشير شابو إلى عوامل كثيرة تضغط على الأسعار، أبرزها القوة المتقطعة للدولار، حيث أن ارتفاع قيمة الدولار يجعل الذهب والفضة في بعض الأحيان أكثر تكلفة على حائزي العملات الأخرى. وهناك أيضاً المضاربة والروافع المالية، حيث يحذر المحللون من أن قسماً كبيراً من الارتفاع الأخير كان مدفوعاً برأس المال المضارب و”المتداولين الميمين”، مما يزيد من خطر التصحيح العنيف إذا انعكست المعنويات. ثقة ضعيفة. وتشير الرؤية التحليلية للدكتور فراس شعبو إلى أن «الفكرة الأساسية.. هي ضعف الثقة بالنظام النقدي العالمي اليوم»، إذ أن هناك «ضعف الثقة بالدولار» مع «العمل على إضعاف قيمته». وهذا ما تفسره الأسواق من خلال توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية، مما يقلل من جاذبية الاحتفاظ بالدولار. ويعتبر الشراء القوي للبنوك المركزية العالمية للذهب، تجسيدا عمليا لهذا الضعف والبحث عن البديل، بحسب شعبو. كما أن «وجود ترامب ووجود الحروب وحالة الصراعات» يترجم مباشرة إلى ما يعرف بـ«علاوة المخاطرة» التي تدفع المستثمرين نحو الملاذات الآمنة، وهو ما يظهر في قفزات الأسعار تزامناً مع الأخبار الجيوسياسية. وعن توقعاته لمستقبل الذهب، رأى الدكتور شابو أنه «سيستمر في الارتفاع.. على مدى سلسلة طويلة»، وهذا يتوافق تماماً مع قراءة المحللين الذين يعتقدون أن التقلبات قصيرة المدى لا تلغي الاتجاه الهيكلي طويل المدى، خاصة مع استمرار العوامل الداعمة على جانب العرض والطلب. تظهر تقلبات أسواق الذهب والفضة في عام 2026 أنها ليست مجرد رد فعل على بيانات اقتصادية معزولة، بل هي مؤشر أعمق لتحولات جذرية في الثقة في النظام المالي العالمي، حيث يتفق المحللون على أن العوامل الهيكلية الداعمة للطلب (الشراء المركزي، الطلب الصناعي، البيئة النقدية) تظل قوية، إلا أن المستويات الحالية تجلب معها مخاطر متزايدة بسبب المضاربة والتقلبات.
