اخبار قطر اليوم – وطن نيوز
اخر اخبار قطر – اخبار قطر العاجلة
W6nnews.com ==== وطن === تاريخ النشر – 2025-08-09 14:37:00
ويتوقع بنك قطر الوطني (QNB) أن تظل القوى الانكماشية طويلة المدى – وخاصة تلك الناتجة عن التقدم التكنولوجي والأتمتة ورقمنة الخدمات – مهيمنة على اتجاهات الاقتصاد الكلي المستقبلية، ولكنها ستتخللها بشكل متزايد فترات قصيرة من الارتفاعات الحادة في التضخم، مدفوعة بصدمات العرض المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية، وتكاليف التحول الأخضر، وعدم اليقين السياسي. وأشار البنك في تقريره الأسبوعي إلى أن الاقتصاد العالمي لم يعد مستقرا في بيئة تضخمية أو انكماشية بحتة، بل دخل مرحلة جديدة تتميز بالتقلبات الهيكلية. وأوضح التقرير أن التغيرات في أسعار السلال الرئيسية من السلع والخدمات تعد من أكثر المؤشرات التي يتم مراقبتها عن كثب في مجال الاقتصاد الكلي، إلى جانب معدل النمو الاقتصادي، إذ تشكل هذه المؤشرات معيارا أساسيا لقياس قوة الأوضاع الاقتصادية، لما لها من تأثير مباشر على القوة الشرائية، وثقة المستهلك، وقرارات الاستثمار، وتوجهات السياسة النقدية. وأضاف التقرير أن مستوى معين من التضخم يعتبر طبيعيا بل وضروريا لدعم النمو الاقتصادي، في حين أن معدلات التضخم المفرطة أو الانكماش الحاد قد تؤدي إلى اختلالات هيكلية وتداعيات اقتصادية طويلة المدى. وقال التقرير إن معدلات التضخم المعتدلة، مثل تلك المسجلة خلال فترة ما يسمى بالاعتدال الكبير (1990-2007) في معظم الاقتصادات المتقدمة، تعكس عادة اقتصادا حيويا يحقق نموا متوازنا. كما أنه يجبر البنوك المركزية على الاستجابة من خلال تشديد سياساتها النقدية بقوة، مما قد يؤدي إلى الركود أو الضغوط المالية. وعلى العكس من ذلك، أظهر التقرير أن الانكماش ــ الانحدار المستمر في المستوى العام للأسعار أو التضخم إلى ما دون المستوى الطبيعي ــ عادة ما يكون عَرَضاً لنقاط ضعف بنيوية أعمق، مثل انخفاض الطلب، أو تقليص الديون، أو الركود الديموغرافي. وأضاف أن انخفاض الأسعار قد يبدو إيجابيا على السطح، لكنه قد يؤدي إلى تثبيط الاستهلاك، وتأخير الاستثمار، وزيادة أعباء الديون الحقيقية، وإلقاء الاقتصادات في حلقة مفرغة من انخفاض النمو وضعف الثقة. وفي هذا السياق، أشار البنك إلى تجربة اليابان خلال التسعينيات وأوائل القرن الحادي والعشرين، كمثال بارز على الآثار السلبية طويلة المدى التي قد يخلفها الانكماش واسع النطاق، مشيراً إلى أن الاقتصادات الكبرى الأخرى واجهت تحديات مماثلة، وإن كانت بدرجة أقل، في أعقاب الأزمة المالية العالمية في عامي 2007 و2008. وفي سياق متصل، أوضح التقرير أن الفترة التي أعقبت جائحة كوفيد-19، وما رافقها من صدمات في جانب العرض، أدت إلى تسجيل التضخم. مستويات أعلى بكثير من المعدلات المعتادة. لكن ما يلفت الانتباه، بحسب التقرير، هو غياب إجماع واسع بين الخبراء بشأن ما إذا كان التضخم أو الانكماش سيكونان محركين اقتصاديين رئيسيين على المدى المتوسط أو الطويل. وقال التقرير إن بعض المحللين يسلطون الضوء على أن أحد الأسباب الرئيسية لعودة التضخم إلى الواجهة كمصدر للقلق الاقتصادي يكمن في تفكك العديد من العوامل الهيكلية التي دعمت الاعتدال الكبير. وأشار التقرير إلى أن الاستقرار الجيوسياسي النسبي في فتح طرق التجارة وتدفق تدفقات رأس المال، وتكامل سلاسل التوريد عزز الإنتاج في الوقت المناسب بأقل تكاليف تخزين، في حين أدى ظهور سياسيين ومسؤولين حكوميين تكنوقراطيين عقلانيين إلى استقرار التوقعات الاقتصادية من خلال سياسات موثوقة وشفافة. وشدد على أن العوامل المذكورة أعلاه تحولت من عوامل مواتية إلى رياح معاكسة، حيث أدى التفتت الجيوسياسي، الذي اتسم بتصاعد الحمائية، والمنافسة بين الولايات المتحدة والصين، والحرب الأوكرانية، والصراعات الإقليمية، إلى تقويض الانفتاح التجاري جزئيا وزيادة عدم اليقين في شبكات الإنتاج العالمية. وأشار التقرير إلى أن جائحة كوفيد كشفت عن هشاشة سلاسل التوريد المفرطة في التحسين، مما دفع إلى التحول نحو إعادة توطين الإنتاج وتطوير العديد من خطط النسخ الاحتياطي البديلة، مما يؤدي إلى ارتفاع هيكل التكلفة. وإلى جانب الضغوط الديموغرافية (تناقص عدد العمال لدعم المزيد من العاطلين عن العمل)، وتكاليف التحول الأخضر، والمنافسة الاستراتيجية على التكنولوجيات الحيوية، تدعم هذه التحولات حجة بعض المحللين بأن البيئة الاقتصادية ستكون أكثر عرضة للتضخم في المستقبل، حيث لن يؤخذ استقرار الأسعار في الاعتبار. من ناحية أخرى، يعتقد العديد من المحللين أنه من الخطأ الافتراض أن فترة ما بعد كوفيد-19 وحرب أوكرانيا تتميز بارتفاع منتظم في معدلات التضخم. هناك عوامل قوية ومتسارعة تعمل على الحد من التضخم، وخاصة تلك المتجذرة في الابتكار التكنولوجي. واعتبر التقرير أن بعض التطورات الجيوسياسية التي يُنظر إليها عادة على أنها تضخمية – مثل تجزئة التجارة – قد تؤدي إلى عواقب انكماشية في ظروف معينة.
