اخبار تونس- وطن نيوز
اخر اخبار تونس اليوم – اخبار تونس العاجلة
W6nnews.com ==== وطن === تاريخ النشر – 2026-05-06 12:09:00
في بداية العام، كان الاقتصاد العالمي يسير على مسار ثابت من النمو المستقر والتضخم المنخفض. لكن هذا المسار تعرض لتغيير مفاجئ بسبب الصراع الإيراني. قبل بدء الأعمال العدائية في 28 فبراير/شباط، ظل معدل التضخم العالمي الإجمالي في انخفاض مطرد. وبلغت ذروتها بنسبة 9٪ في عام 2022 بعد جائحة كوفيد-19. وتقترب الزيادات في الأسعار تدريجياً من المعدلات التي تستهدفها البنوك المركزية في كل من الاقتصادات المتقدمة والناشئة. لكن هذا الاتجاه انقلب الآن بشكل حاد. وتشير التوقعات إلى أن معدل التضخم العالمي سيصل إلى 4.4% في عام 2026، بزيادة قدرها 0.9 نقطة مئوية عن توقعات ما قبل الصراع البالغة 3.5%. ولذلك، فإن العام الحالي، الذي كان من المتوقع أن يشهد تطبيع السياسة النقدية، قد يتحول الآن إلى دورة جديدة من الضغوط التضخمية المنسوبة إلى الصدمة الكبيرة في قطاع الطاقة. توقعات التضخم العالمي لعام 2026 (بالنسبة المئوية، مقارنة بالعام السابق) المصدر: آفاق الاقتصاد العالمي لصندوق النقد الدولي، قسم الاقتصاد في QNB في أعقاب الحملة العسكرية الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، والتي بدأت في 28 فبراير، ردت طهران بإغلاق مضيق هرمز، الممر المائي الذي يمر عبره عادة حوالي 20٪ من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية. وارتفع سعر خام برنت بأكثر من 25% في الأسابيع اللاحقة، ليصل إلى ذروة تجاوزت 120 دولاراً للبرميل، قبل أن يستقر عند مستوى قريب من 110 دولارات للبرميل في أوائل إبريل/نيسان، في حين ارتفعت الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال في آسيا بأكثر من 85% منذ الضربات الأولى. وقد بدأت العواقب التضخمية المترتبة على صدمة الطاقة هذه في الظهور بالفعل. تنتقل صدمة طاقة بهذا الحجم عبر قناتين مختلفتين. الأول هو القناة المباشرة، أو ما يعرف بالتأثير الرئيسي، وهو أن ارتفاع أسعار النفط والغاز ينتقل فوراً إلى الوقود والكهرباء وتكاليف النقل، وهذا ما تلاحظه وتشعر به العائلات والشركات بشكل مباشر. أما التأثير الثاني فهو التأثير غير المباشر على التضخم الأساسي، أي العوامل الأساسية المرتبطة بالأسعار التي تستثني مكونات الطاقة والغذاء المتقلبة، حيث ينتقل تأثير ارتفاع أسعار الطاقة تدريجياً إلى تكاليف الإنتاج والأجور وأسعار الخدمات، مما يجعلها راسخة بشكل دائم في المستوى العام للأسعار. تتناول هذه المقالة آثار التضخم في جميع أنحاء العالم، مع التركيز على الولايات المتحدة ومنطقة اليورو وآسيا. وباعتبارها مصدراً صافياً للطاقة، فإن الولايات المتحدة أقل عرضة لانقطاع إمدادات النفط الخام من أوروبا أو آسيا. ومع ذلك، فهي تواجه بالفعل تحديات فيما يتعلق بتوقعات التضخم، حيث أن تضخم أسعار السلع الأساسية الناجم عن التعريفات الجمركية يولد ضغوطا ويؤثر على أسعار المستهلكين. وبعد اندلاع الأعمال العدائية، تجاوزت أسعار البنزين 4 دولارات للغالون الواحد، أي بزيادة قدرها دولار واحد تقريبا. ارتفع معدل التضخم الرئيسي إلى 3.3% على أساس سنوي في مارس، وهو أعلى بكثير من المعدل السنوي المستهدف من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وبلغ مؤشر تضخم أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني البنود ذات الأسعار الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والطاقة، 2.6% على أساس سنوي، مع توسع العلامات المبكرة لتأثيره ليشمل النقل والغذاء والخدمات. ولذلك رفع صندوق النقد الدولي توقعاته لمعدل التضخم في الولايات المتحدة لهذا العام إلى 2.8%. ويعمل هذا التطور على تعقيد قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على وصف التضخم المتزايد بأنه مجرد طفرة مؤقتة في أسعار الطاقة، الأمر الذي سيفرض تحدياً إضافياً عند اتخاذ قرارات السياسة النقدية المقبلة. وعلى النقيض من الولايات المتحدة، تعتمد منطقة اليورو بشكل كامل تقريبا على النفط والغاز الطبيعي المستورد، وبالتالي فهي أكثر عرضة لاضطرابات أسعار الطاقة. ولذلك، كانت العواقب فورية وقابلة للقياس. وقفز التضخم الرئيسي في منطقة اليورو من 1.9% في فبراير 2026 إلى 2.5% في مارس، مدفوعًا بتقلبات أسعار الطاقة مع زيادة سنوية قدرها 5.1%. وكان التحول في التضخم واسع النطاق في أكبر اقتصادات الاتحاد الأوروبي، حيث بلغ 2.8% في ألمانيا، و3.4% في أسبانيا، و2.0% في فرنسا، و2.6% في هولندا، وهو ما يعكس الاختلافات البنيوية في كيفية انتقال أسعار الطاقة إلى أسعار المستهلك في الدول الأعضاء. وقبل اندلاع الصراع، نجح البنك المركزي الأوروبي في الإبقاء على معدل التضخم قريباً من هدفه البالغ 2% بعد دورة التشديد النقدي الأكثر صرامة في تاريخ البنك. ويواجه هذا الانخفاض الذي تم تحقيقه بشق الأنفس في التضخم الآن تهديدًا مباشرًا، حيث من المتوقع أن يصل التضخم الرئيسي إلى 3.0٪ في عام 2026. توقعات التضخم حسب الاقتصادات والمناطق (النسبة المئوية، على أساس سنوي، 2026) المصدر: آفاق الاقتصاد العالمي لصندوق النقد الدولي، قسم الاقتصاد في QNB يمثل تأثير الحرب في إيران انقطاعًا كبيرًا في الإمدادات لآسيا، حيث تتلقى المنطقة عادةً 80-85٪ من إمدادات النفط الخام والغاز. يتدفق الغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز، مما يجعله، من الناحية الهيكلية، المنطقة الأكثر عرضة لخطر إغلاق هذا الممر المائي الحيوي. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يرتفع التضخم في الأسواق الناشئة في آسيا من 1.9% في عام 2025 إلى 2.7% في عام 2026. أما الصين فوضعها أفضل نسبيا، ولكنها ليست محصنة ضد هذا التأثير. وتستورد الصين نحو 45% من نفطها من الشرق الأوسط، ولكنها استفادت من احتياطياتها الاستراتيجية الضخمة، واستمرار قدرتها على الوصول إلى إمدادات الطاقة الروسية، والتحول نحو مصادر الطاقة المتجددة. ومع ذلك، فإن ارتفاع تكاليف الطاقة يؤثر سلباً على تكاليف الإنتاج في القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة، مثل الصلب والمواد الكيميائية، وكذلك الإلكترونيات. وفي جنوب آسيا، يبدو هذا التسارع أكثر وضوحا، حيث من المتوقع أن يصل التضخم إلى 5% هذا العام. وبالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، فإن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي يعكس انخفاض قيمة العملات المحلية وارتفاع تكلفة السلع المستوردة، مما يؤدي إلى تفاقم آثار التضخم ويؤثر على أسعار الأسمدة والمواد الغذائية والنقل. وجهت حرب إيران ضربة قوية لانخفاض التضخم العالمي، حيث من المتوقع أن يصل معدل التضخم العالمي إلى 4.4%، وهو انقلاب حاد عن مسار ما قبل الصراع. وتؤدي هذه الصدمة إلى تسارع واسع النطاق للتضخم في الاقتصادات الكبرى. وفي المناطق الرئيسية الثلاث ــ الولايات المتحدة، ومنطقة اليورو، وآسيا ــ يظل العامل الحاسم هو مدى سرعة عودة إمدادات الطاقة إلى وضعها الطبيعي.
